如果特朗普连任美国总统,则美国和全球的风险情绪都会升温,对应到投资品种当中,美元贬值,黄金大涨,欧元大涨,美股大跌;
如果拜登能够当选美国总统,则美国和全球的风险情绪都会降温,对应到投资品当中,美元升值,黄金大跌,欧元大跌,美股大涨。
目前拜登和特朗普的得票数为264:214,拜登赢面很大,虽然存在邮寄选票合法性的问题,但大概率不会停止计票。受此影响,纳斯达克指数连续大涨四个交易日,从最低点10957一路上涨至12060,涨幅10.06,目前行情仍在延续。
图1,纳斯达克指数日线分析图
日线级别本来存在双顶阻力结构,9月2日和10月13日的顶部阻力级别非常大,之前的预计是中长期美股将会开启下跌走势,即便上涨也是小级别反弹。美国大选造就的大幅反弹,重新点燃了市场对美股延续“十年长牛”的热情。如果本轮上攻能够突破12468阻力,并一举创出新高,那么纳斯达克指数未来的涨幅空间将无限拉大。
当然,悲观的因素也存在,那就是大选只是暂时性对行情的提振,热情很快会褪去,双顶结构将继续发挥阻止多头上攻的作用。如果本轮上涨波段在顶分形出现之前,没有创出历史新高,那么接下来的回撤波段或许力度会非常大,因为这标志着三重顶形态的形成。三重顶的阻力作用更强,一旦形成,就会宣布中长期空头趋势的形成。
笔者来看,美股的上涨与下跌,并不取决于美国大选的结果,而是取决于美联储的货币政策是否维持宽松。拜登对美联储的态度尚不清楚,但在美国经济哀鸿遍野的背景下,他只能选择支持美联储货币宽松。美联储判断是否加息的锚,不在于现任总统想让他们干什么,而是美国的CPI和失业率数据究竟表现如何。
图2,美国CPI柱状图
在新冠肺炎刚刚开始的月份,美国CPI重挫至0.1%增速,距离通货紧缩只要一步之遥。如果没有鲍威尔当机立断的连续降息50基点,那么美国经济或许就在疫情的漩涡中崩溃了。最近几个月,美国的CPI表现都还不错,从0.1%连续反弹至1.4%水平,逼近疫情之前的1.5%,距离最高点2.5%也不算太遥远。
美联储的政策非常明确,如果CPI显示美国有恶性通胀的可能,那么他们会毫不留情地开启快速加息周期。恶性通胀没有确定的标准,更多的是美联储官员的综合看法。相对明确的一点是,CPI如果连续多期逼近3%,那么恶性通胀的可能性就会大大提高。
当然,2%是美联储所指定的温和通胀水平,如果未来几个月CPI能够达到这一数值,美联储会试探性地加息,每一个加息周期都会间隔很长时间,用以观察市场的接受能力。要知道,加息对美股表现极为不利,可以说只要美联储加息,纳斯达克指数一定大幅下跌,具体跌幅要看美联储加息的频率和点数。美股现如今全都是泡沫,支撑泡沫不破裂的原因只有一个,那就是从美联储流出来的源源不断的宽松资金。一旦这一源头被切断,股市的噩梦也将来临。
图3,美国失业率柱状图
失业率是劳动力市场最重要的指标,在疫情最严重时,美国失业率从4.4%调升至14.7%,所幸,目前已经下跌至7.9%的水平。当某国失业率高于5%充分就业水平时,代表该国经济出现了衰退风险,美国目前就处在经济衰退之中。美国总统或许不会把利率调整看做自己的政治任务,但失业率数据一定是他最关心的核心指标之一。
失业率数据还和上市公司的经营业绩相关。试想,当美国大量公司开始裁员的时候,失业率一定会上升,而公司裁员的原因,一定是因为经营出现问题,利润下滑到不足以支付庞大的薪资支出。所以,失业率数据上涨,美股下跌;失业率数据下跌,美股上涨。两者是逻辑上的跷跷板关系,虽然不会每时每刻都走势相反,但长周期来看一定遵循这一规律。
#小结#
纳斯达克指数是美股中的科技股,主要代表科技类企业的股价表现。除此之外,美国还有标普500指数和道琼斯指数,他们虽然也受益于美国大选而出现上涨走势,但涨幅远没有纳斯达克指数剧烈。并且,美国的制造业正在被中国企业超越,唯有美国的互联网科技企业依旧是一枝独秀,所以,纳斯达克指数的投资价值要远高于另外两个股票指数。
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