科技股狂欢突然反转,但美股迎来“全面开花”?
上周五美国非农公布后,尽管失业率创出两年高位,增加美联储6月降息的押注,但是市场却看到了科技巨头在高位出现反转,标普500指数和纳斯达克指数在触及纪录高位后收盘下跌。不过在隔夜通胀报告公布后,纳指再次获得了反弹的动力,得益于市场对于美联储6月降息的预期没有改变。
上周AI宠儿英伟达止步于七连涨,跌超5%,创2023年5月份以来最大单日跌幅。原本高涨的芯片股集体走跌,迈威尔科技收跌11.36%,纳微半导体跌超9.8%,博通跌约7.0%,Arm控股跌超6.6%,阿斯麦跌约4.8%。
这也让人联想到,今年以来除了AI独撑大市外,其实部分科技巨头已经先行经历了调整,尤其是苹果公司和特斯拉等权重股跌势明显。
人们有充分的理由怀疑股市的上涨速度是否不可持续:标准普尔500指数今年有16次收于创纪录高位,约占所有交易日的三分之一;期间英伟达股价飙升近80%,市值增加约1万亿美元。
不过好消息是:即便科技巨头们不再一枝独秀,但美股市场似乎也在其他板块寻找到了部分动力。据华尔街日报的评论:美国经济的强劲增长已开始促使投资者大举买入更多板块的股票。
根据Bespoke Investment Group的研究,标普500指数近五分之一的股票在最近一个交易日触及52周新高,为2021年5月以来最高比例。对于股市来说,“全面开花”是好消息,因为此前上涨行情全被大型科技股主导,市场担心股市的利空因素被掩盖。而随着上涨的股票范围扩大,股市因为科技股而出现反转的担忧有所缓解。
科技股2024年迄今为止仍有两位数的涨幅,而公用事业和房地产等对利率比较敏感的股票则基本持平。但与经济增长前景关系更大的工业股和金融服务股至少上涨了7%
罗素2000小型股指数较去年10月份低点累计上涨27%,其中涨幅最大的是投资者最青睐的一些股票。在AI投资热潮的带动下,芯片制造商Super Micro Computer累计涨幅达到301%,使该股脱离罗素2000指数,转入标普500指数。甚至有更多市场人士认为随着大型科技股带动的上涨势头减弱,小型股将跑赢大盘。
而当前美股面对的考验无疑来自于经济和利率前景,目前市场已经充分计价美联储6月开启降息,如果经济能够继续保持韧性,企业的盈利前景会继续被看好。根据FactSet慧甚的数据,华尔街预计标普500指数成分股公司今年盈利将增长11%,2025年将再增长14%左右。
相比之下,当美国经济去年增长超过6%的时候,标普500指数成分股公司盈利仅增长了2%左右。各大公司能否继续在创造惊喜中撑起大市,除了本身业绩外,也取决于美国经济的表现和美联储的表态,而下一个关键触发点就在于美联储在3月底进行的利率决议后公布的点阵图对于加息路径预测的变化。