赶在美联储决议前,今晚通胀再次改变市场方向?
紧随上周五美国非农报告,今晚市场聚焦11月CPI报告的公布,预计CPI年率延续放缓至3.1%(前值3.2%);CPI月率则从零增长小幅回升至0.1%。市场关注的是是否会重复前一个月降温超预期带来的行情。
在11月通胀报告出炉之际,美联储迎来今年最后一次政策会议,普遍预计将维持隔夜利率目标在5.25%至5.5%之间不变,目前的利率目标水平似乎已达到峰值。
多项和通胀相关的指标都表明物价持续降温,尤其是从就业报告中薪资增速放缓明确指向了通胀放缓的倾向:由于工人生产率强劲,美国第三季单位劳动力成本远低于最初预期,录得自2022年第四季度以来的首次下降。
在家庭实际可支配收入疲软的环境下,信用卡和汽车贷款借贷成本上升、学生贷款还款和住房交易数量非常低,将继续减缓消费者支出活动。10月份的数据也与个人消费支出价格指数的六个月趋势非常吻合;纽约联邦储备银行上周发布的报告显示,10月份潜在的通胀压力较上月有所缓解。
虽然11月非农就业增长意外强于预期,令市场重新审视美联储是否真的会在明年3月开启加息。不过最近劳动力市场数据的转软降低了由于工资价格问题导致通胀压力复苏的风险,使美联储更容易在2024年转向降息。
大多数接受调查的经济学家预计,2024年通胀率将继续放缓,不过通胀率可能要到明年才能降到美联储2%的目标水平。在通货膨胀率还没有令人信服地回到2%的水平之前,过早降息是鲍威尔明确承诺不会犯的错误。
国际货币基金组织(IMF)上周四表示,美国的货币政策仍是适当的,利率需要维持在当前水平,才能“持久”降低通胀。并补充:“到2024年,利率可能需要保持在目前的水平。”
上一次通胀降温超预期推低美国公债收益率,并引发股市上扬,这一次的报告就就在美联储决议前夕,市场可能迎来更大的波动。如果再一次出现降温超预期的情况,市场会重拾3月降息的可能性。那么美股可能会先寻求上涨的试探,以等待美联储决议后确定方向。黄金经过上周五非农后一度退守2000美元下方,在该技术心里关口下方会有买盘支撑,如果能配合通胀加速放缓的信号,金价可能重回2010美元上方等待美联储决议公布。