日央行行长植田和男在周六发表的采访中表示，如果央行确信物价和工资将持续上涨，结束负利率是可用的选择之一。不过日本央行距离实现物价稳定目标还有一段距离，将继续耐心地放松货币政策。
此番鹰派言论推高了日元和债券收益率，周一亚洲早段日元便做出了积极回应，兑美元跳空高开一度上涨0.8%，日本基准债券收益率上升至2014年以来的最高水平。关于日本央行政策变化的猜测焦点已经转移到收益率曲线的前端，长期债券比短期债券更受青睐。也推动东证银行指数上涨3.7%，达到2008年8月以来的最高水平。
日元今年以来下行趋势明显，已经下跌了近11%，接近30多年来的低点，也接近官员们上次出手支撑日元时的水平。日本和美国之间不断扩大的利差是日元走软的一个关键因素，这使得收益率较高的美元更具吸引力。
日本官员本月曾表示，他们不排除采取任何措施应对汇率过度波动的可能性，暗示他们准备在必要时干预汇市，但一些市场人士对当局是否会现在采取行动持怀疑态度。
基于日元的跌势，植田和男的讲话，或许也是为了尝试缓和日元的贬值压力，因为外界几乎一致预期不会那么快有所行动。有机构预计，日本央行的负利率政策最快将在2024年第一季度结束。
日本7月份通胀率达到3.1%，连续第16个月超过日本央行2%的目标。但日本央行认为，物价上涨主要是由进口成本等供应因素推动的，并希望确保在消费的支撑下维持2%的通胀率。因此，明年的薪资前景是关键。
今年以来，关于日本央行超宽松政策可能松动的预期一直伴随，尤其是在7月份。当时日本央行意外宣布调整其收益率控制政策，允许10年期日本政府债券(JGB)收益率上升至多1%。考虑到脆弱的经济，这个上限可能不会很快被触及。
熟悉日本央行想法的消息人士称，日本央行将主要通过紧急债券购买操作进行干预，以遏制收益率的急剧上升。还可能将0.8%视为希望守住的门槛，以避免10年期国债收益率达到1%。如果日本央行确信能够维持2%的需求驱动型通胀率，那么下一步就是放弃或上调10年期债券收益率为0%的目标，并将短期利率从-0.1%上调至零。
鉴于日本糟糕的财政状况，当务之急是避免长期利率突然大幅上升，因为这会增加日本巨额债务的融资成本。这可能意味着日本央行在提高短期利率时将保留收益率上限，作为一种预防措施。
周二日元开始回吐由鹰派言论带来的涨幅，所以其带来的支撑也仅为短暂。如果日本央行有更多关于转变政策的细节言论跟进，让市场反映出在不久的将来政策调整的可能性，日本实际利率将上升，从而减轻日元的下行压力。对于更多潜在政策转向的细节，可能要留待9月22日下一次政策会议。
