连涨六周到达三个月最高,是什么在刺激油价连续上涨?
受全球供应趋紧和今年剩余时间需求上升迹象的支撑,原油价格在7月份创下2022年1月以来的最大单月涨幅,定格在三个月的最高位。进入8月以来,整体延续了上行的走势,截止上周五(8月4日),已经逼近4月份创下的高位。
自6月底以来,油价已累计上涨超过18%,周线连续第六周上涨,这是自俄罗斯全面入侵乌克兰颠覆能源市场以来持续时间最长的一次上涨。
产油国减产削减供应
今年4月,OPEC+承诺,到今年年底将把石油日产量削减160多万桶,以应对油价自去年高点下跌近38%的局面。路透近期一项调查显示,最大产油国沙特7月的日产量减少了86万桶。
上周,沙特将削减供应的期限延长至9月,并补充称可能会延长或深化减产,加剧了供不应求的担忧。同样,俄罗斯宣布8月和9月分别减少50万桶/日和30万桶/日的出口量。迄今为止,欧佩克+产油国集团承诺的减产总量达到全球日需求的5.1%。
美国补充战略储备
美国政府已经从7月开始从几十年来的最低水平补充战略石油储备,在俄乌冲突爆发之后,拜登政府去年从战略石油储备中拿出创纪录的1.8亿桶,以遏制国际油价上行趋势。目前,美国原油库存处于历史低位。根据EIA的最新报告,上上周石油库存减少了1700万桶,为1982年以来的最大降幅。
油市再平衡吸引多头跟进
随着市场已经开始重新平衡,一些对冲基金解除了对油价下跌的押注,其他对冲基金则押注油价将继续上涨,FactSet的数据显示,近几周,投机投资者WTI净多头头寸也已上升至今年4月以来的最高水平。
经济的韧性将转化为强劲的需求,而且随着利率接近峰值,增长前景可能会改善。国际能源署(IEA)和OPEC最新的报告也都预计,今年石油需求将超过供应,导致总库存降至每天40万至50万桶,其中大部分将在今年下半年完成。
尽管目前看涨的呼声占据上风,不过对于接下来油价的上行空间,投资者还是持谨慎的态度。沙特的自愿减产提高了其闲置产能,虽然目前相比起900万桶的日产量,对于长期的价格走势不会造成明显的影响,但可能成为一项制约因素。此外,全球经济依然面临不确定性,随着各大央行此前激进连续加息对经济的制约作用进一步发挥,可能削弱实际的原油需求。
而且对于政策制定者来说,更高的油价意味着通胀再度掉头回升的风险,考验着已经接近加息尾声的货币政策,所以油价将通过通胀间接影响各大央行的政策前景,而反过来,利率前景也会牵动原油需求预期和价格表现。