OPEC+减产看似助涨油价,实则利空能源股?
上周五美股未能在高位继续上扬,三大指数小幅收跌,各大板块中,只有金融股、能源股、非必需消费品和通信服务录得上涨,其中金融股获得银行业财报靓丽的提振,能源股则部分跟随油价的窄幅交投。
油价在连续第四周上涨后企稳,因有迹象显示市场供应趋紧。美国原油期货录得自6月以来最长的周线连涨。国际能源机构周五表示,欧佩克+的意外减产将使市场比此前预期的更加紧张,并导致价格进一步上涨。
欧佩克本月早些时候出人意料地决定将日产量减少120万桶,这被视为石油市场的一个关键的看涨信号。但有部分观点认为,这对石油股票来说是一个“危险信号”,因为欧佩克正在对需求疲软做出反应,而需求疲软可能需要一段时间才能反弹。
摩根大通表示,在欧佩克减产后,石油股的回报最多只能算是温和的,尽管这些减产是为了提振油价。但在经济基本面恶化的情况下,欧佩克为管理供应而减产的背景下,能源股的表现普遍难以超越大盘。
问题是,欧佩克减产往往发生在股市整体疲软的时期。在这些时期,石油股票通常与大盘一起交易,而不是跟随油价走势。如果这一次历史趋势重演,能源股将继续与油价呈现负相关走势。
尽管如此,能源股依然被视为长期投资的优质板块。不仅仅在于国际政治局势带来的不确定性,另外目前全球对传统能源的投资不足也将加剧供应的紧张。高盛预计能源股对标普500指数每股收益将达到6%。2023年迄今为止表现最好的能源股包含了马拉松石油(MPC)和瓦莱罗能源(VLO),分别累计上涨15.%及10%,超过了标普500指数今年以来累计7%的上涨。
在布局能源股时,不单单考虑国际原油价格的看涨与否,也要关注能源公司的转型投资和前景,如BP、壳牌等传统能源巨头都在积极推进能源转型,给予了股价更大的上涨前景和空间。
能源股容易跟随原油价格波动,因此购买基于能源行业甚至科技股等其他行业的指数基金,可以让你进行多样化的押注,如SPDR能源类股ETF (XLE)直接对标美股能源板块,涵盖了石油、天然气、能源设备及服务的公司,其最大的特点在于追踪这些公司的表现,但其波动率也通常比单一标的低,可以达到分散风险的目的。