首先说明,招商银行行长田惠宇相关的消息,虽然近日重新获得热度,但并非新闻,而是旧闻。早在今年4月18日,招商银行就曾公告称:同意免去田惠宇先生的招商银行行长、董事职务,另有任用;同意由王良先生主持招商银行工作,自董事会审议通过之日起生效。消息公布当周,招商银行股价累计下跌近10%,击碎了市场“长期高位横盘”的幻想,跌势一直持续到现在。
本周三传出的田惠宇被捕消息(如上图),是四月份田惠宇被免去行长职务的延续。虽然令人震惊,但市场的悲观预期早已有之,思想准备比较充足,所以在消息发布后,招商银行当天仅微跌0.92%,隔天就微涨0.04%。
2013年至今年一季度,招商银行股价从4元左右持续上涨至40多元,翻十倍有余。巧合的是,田惠宇的任期刚好是2013年到现在,完美覆盖了招商银行股价的疯长阶段。招商银行的前任行长是马蔚华,他自1999年3月上任,至2013年5月卸任,履职时长超14年。在马蔚华任职的时段,招商银行股价表现平平,虽然在2007年冲上15元/股,但随后就开始大跌,并在次贷危机期间股价跌至1以下。所以,客观上存在这样一种相关性和预判:田惠宇任职行长,招商银行股价持续大涨;相反的,田惠宇被免职,招商银行股价的涨势有一定概率将不复存在。
正是由于关键人物的缺失,才导致市场对于招商银行未来发展情景保持悲观。今年二季度以来,招商银行股价已累计下跌近40%,最新值27.55元,不及巅峰时期的一半。同期的业绩数据表现并不算差:上半年营收总额1791亿元 ,同比增速6.13%;归属母公司净利润694.2亿元,同比增长13.52%。营收与净利双双大涨,股价的下跌显然不能归咎于业绩面表现。
需要说明的是,招商银行虽然业绩面表现出色,但在银行板块中并非“出类拔萃”。比如,宁波银行的营收增速15.21%,高于招商银行、成都银行的营收增速17.02%,同样高于招商银行。只不过,将总市值纳入考虑,比较7000亿元以上规模的上市银行股,招商银行确实表现出众。
ATFX分析师团队简明观点:招商银行虽然是股份制商业银行,但由于党委书记往往兼任行长,所以也具备国企性质。田惠宇的离任,对招商股价影响深远,需要慎重看待。
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