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美股二季度财报行情:收益指引弱化增添股市悲观

美国财报季应在上周拉开序幕,面对美联储加息和美国经济衰退风险,市场对于最新财报季普遍展望悲观。Refinitiv的数据显示,华尔街分析师的普遍预期是,标普500指数的营收将比去年同期增长10.4%,每股盈利增长5.6%。

目前标普500指数成份股公司中有8%公布了业绩,其中约三分之二的公司盈利和销售额分别超过市场普遍预期。不过对于本财报季,财报表现符合预期是一方面,业绩指引可能普遍下调才是市场担忧的关键。

打头阵的美国银行巨头拿出了喜忧参半的成绩单:

* 摩根大通第二季获利同比下滑28%,跌幅超出市场预期,面对经济衰退风险升高,公司宣布暂停回购股票。

* 摩根士丹利第二季度获利下滑30%,九个季度以来首次未达分析师预期。

* 花旗集团第二季度获利下降27%,降幅小于预期,因其财资服务业务异常强劲。

* 富国银行第二季获利下滑,该行提列更多贷款损失拨备,以防经济衰退导致坏账。

分析师预计,由于利率上升,银行净利息收入将出现增长,同时也在为经济低迷做准备,大型银行上个月通过了美联储的年度压力测试。但华尔街预计,利润将面临压力——不再受到强劲的交易环境的支撑。

摩根大通是今年以来受创最严重的银行股之一,股价一度下跌近30%,跌幅超过了SPDR S&P Bank交易所交易基金(ETF) 20%的跌幅。上周在银行股先走低后回升,主要得到花旗银行业绩的提振,银行板块也跟随收高约1%。

上述银行高管们都注意到了经济逆风带来的风险,但对客户的财务健康状况充满信心,不过市场也关注其是否会随着持续的高通胀而改变。其他行业的高管同样预计会将下半年面临的更多不确定性纳入预测,意味着在业绩指引方面,对于市场会是负面氛围。

美银7月对全球基金经理的月度调查显示,投资人对全球经济增长和企业获利的预期已经降至有记录以来最低,股票配置已经降至2008年全球金融危机时的水平,现金配置提高到6%以上,为20多年来最高,表明“投资人的悲观程度非常严重”。

目前已经有超过100家标普500指数公司发布最新每股收益指引,其中发布正面每股收益指引的占比仅为30%左右,是自2019年第四季度以来,每股收益指引最为悲观的一次,今年下半年企业可能面临整体利润下滑的局面。

同时,市场也更担心大型科技公司拖累标准普尔500指数的整体盈利增长率。今年第一季度,苹果、Alphabet、亚马逊、Meta platform和微软的总收益下降了1.5%。这种情况在第二季度预计持续,难以与去年同期强劲的增长进行比较。

本次财报行情可以视为下周美联储决议前重要的交易主线,如果整体财报缺乏亮点,加上经济前景带来的悲观展望,无疑会让当前寻求反弹的美股再度陷入承压。但换个角度看,市场几乎不看好近期股市市盈率会有大幅上升的可能,如果财报带来惊喜,反而可能成为推动股市回升的潜在动力。

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