经济面:
恒生指数有三大支柱,分别为:以腾讯控股为首的互联网软件、以比亚迪为首的新能源汽车、以工商银行为首的金融保险。三大支柱中,任何一个持续走强,都能带动恒生指数上涨。然而,进入七月份后,腾讯控股累计下跌4.85%、比亚迪股份累计下跌14.46%、工商银行累计下跌1.78%,三大支柱均黯然失色。尤其是以比亚迪为首的新能源板块,单日跌幅超过13%,三日累计振幅达20%,对市场信心形成严重冲击。新能源上游板块——锂矿开采,正面临来自舆论层面的关注和压力,天齐锂业、赣锋锂业等代表性个股剧烈调整,市场资金纷纷出逃避险,加剧了新能源板块的衰弱。基于此种状况,恒生指数七月进入回调阶段,截至目前尚未有筑底反弹迹象。接下来我们重点分析新能源板块。
从销量数据看,2022年6月,比亚迪交付13.4万辆汽车,同比增长163%,成长性极高。比亚迪股份动态市盈率204.94,处于较高水平,但只要销量数据持续走强,就可以期待更高的市盈率。造车新势力“蔚小理”的销量数据同样超预期增长:6月份,蔚来汽车交付12961辆汽车,同比增长60.3%;理想汽车交付13024辆汽车,同比增长68.9%;小鹏汽车交付15295辆汽车,同比增长133%。一边是股价短线大跌,一边是汽车销量高速增长,这种背离状态不合逻辑,也不会长久存在。多数情况下,股价的技术走势会服从于上市公司的基本面表现,我们认为新能源板块的集体走弱不会持续太长时间,在7月份销量数据更新后,市场情绪将转向乐观的一面。
货币政策同样会对股票指数形成影响,恒生指数更复杂一些,会同时受到人民银行和美联储的影响。对于港股上市公司中外向型的企业来说,美联储加息带动香港金管局加息,紧缩的货币政策抑制了股价的上涨。对于港股上市的内向型企业来说,人民银行宽松货币政策提振了中短期股价走势。前文提到的互联网软件、新能源汽车和金融保险三大支柱,其中的个股大部分都是内向型企业。所以,在人民银行维持宽松货币政策的状态下,恒生指数中长期走强的概率更高。
交易面:
一周之前我们已经提醒过恒生指数存在回调的技术需求,现如今得到应验。虽然新能源板块的下跌拖累恒生指数走弱,但从技术角度看,20700就是密集支撑区,当前市价20863,距离支撑位很近。有可能本周触及20700之后,就会迎来反弹走势。
亚太股票指数具有联动性,在恒生指数走弱之时,日经225指数也在高位回落。同样的,日经225指数已经跌至密集支撑位25841附近,技术角度存在反弹需求。美国的纳斯达克100指数的反弹结构更加稳固,6月16日和30日形成依次抬高的两个低点。虽然短线仍在下跌,但只要不破坏反弹结构(上涨趋势线不被跌破),就仍有较大概率由弱转强。
ATFX分析师团队简明观点:恒生指数,密集支撑位在20700点。
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