行情面:
受中概互联网个股集体走强带动,腾讯控股今日涨幅超过6%,最高触及390港元,逼近400整数关口,即将突破3月份至今的底部震荡区间。腾讯控股总市值3.77万亿港元,是港股市场最大规模的公司,它的股价一旦走强,既能够提振整个市场信心,也能够对HSI的上涨起到显著支撑作用。
目前我们还找不到宏观面支持中概互联网集体走强的可靠依据,只有今日国家出版署发布6月国产网络游戏审批信息的消息,然而两大游戏巨头——腾讯和网易,都没有在名单之内。不过,昨日晚间,腾讯官方宣布,将在今年年底前向全球玩家推出由天美工作室群出品的《王者荣耀》,下月开始将逐步公布多轮内测。这意味着热门游戏《王者荣耀》将开启国际服,该消息或许是今日腾讯控股上涨的主要原因。
技术角度看,中概股集体走强的逻辑依旧是超跌反弹。自去年2月份创出历史新高以来,腾讯控股就一直处于下跌状态,截至目前累计跌幅接近60%,这激发了众多想要抄底的资金。叠加HSI在过去两个半月时间里出现明显反弹,市场信心有所恢复,故而形成了当下资金抢筹的局面。我们认为,仅依靠超跌反弹逻辑,中概互联网个股只能走出短期反弹波段,必须要有政策面或者新业务的支撑,才能支撑中概互联网走出长牛行情。
业绩面:
今年一季度,腾讯控股实现营收总额1354.71亿元,同比增速0.12%,表现较差;归属母公司净利润总额234.13亿元,同比增速为负的50.98%,表现极差。毛利率42.13%,行业潜力依旧较大,支持腾讯控股未来的业绩改善。
整体来看,腾讯控股一季报的表现令人失望,这无法支撑其股价在接下来几个月出现持久涨势。
作为比较,我们来看同样把游戏开发作为核心业务的网易一季度的财务表现。营收总额235.56亿元,同比增速14.81%,表现良好;归属母公司净利润43.94亿元,同比增速为负的1.01%,表现较差。毛利率54.94%,略高于腾讯控股。
可以看出,网易的一季报增速数据要好于腾讯,但两者都出现了净利润增速偏低的情况。我们认为,“流量见顶”的问题,或许不仅仅出现在电子商务领域,游戏产业可能也出现了类似问题。腾讯控股开放《王者荣耀》国际服,表面看起来是利多消息,但仔细揣摩的话,或许是国内游戏流量见顶后的无奈之举。
腾讯控股技术图表:
▋总结
ATFX分析师团队认为:腾讯控股能否有效突破震荡区间还是未知数,我们不可盲目乐观。HSI的反弹高点还没有超过4月份阻力位,美股也没有持续走强的迹象,此时过度看好中概互联网个股的未来走势,并不明智。
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