美股财报在上周五拉开帷幕以来,暂时还没有令人哇塞的表现,尤其是排头兵的银行巨头公布业绩后,原本今年初表现强劲的银行股也要回吐。本轮财报季从2022年1月10日开始,并将延续至2月中旬,期间有哪些看点可以期待?
2022年,美股业绩能否带来信心比以往更加重要,因为在疫情没有停歇的环境下,市场正准备迎接美联储加息甚至缩表,流动性面临重新配置,尤其是成长股要面临更多的估值压力。
年初创2016年最差开局后,截止本周三收盘标准普尔500指数已经累积下跌逾5%,道琼斯指数则下跌逾4%,纳斯达克指数更是较去年11月的高位累计大幅下跌10.7%,进入修正区间,自2020年大流行熊市之后首次跌破200天平均线,超过三分之一的公司较52周高点至少下跌50%。
市场对财报有期望但能否不失望?路孚特IBES数据显示,标普500指数成分股整体获利预计将攀升23.1%,标志着利润增幅连续第四个季度超过20%,2021年全年利润增幅将达到40%左右。可以肯定的是,企业获利很难重复前三季度的强劲,尤其对于利润受到高通胀侵袭的行业来说。
科技板块获利预计增长15.6%,未来12个月获利预期计算的预估市盈率约为27倍,接近18年高位,而整体标普500指数为21倍。网飞作为科技股的课代表之一,周四晚将打头阵发布财报,足以影响整个科技版块的表现。市场预期奈飞第四季度营业收入77.16亿美元,同比上升16.1%;预期营业利润4.76亿美元。
在11个行业中,预计有9个行业的利润将实现正增长,最被看好的版块中,能源和工业类股榜上有名。只有公用事业和金融行业的年化利润将出现萎缩,金融类股的利润预计仅增长2%,不过今年在加息周期中有望大放异彩。
能源行业营收预计有望达到70%,盈利将同比增长105倍,在各大板块中遥遥领先。材料类股的收益预计将增长62%,工业类股将增长52%;非必需消费品(扣除互联网零售)的利润预计将增长33.9%。
随着对成本压力和盈利增长率的持续担忧在2022年变得更加常态化,企业对于今年业绩的前瞻指引将至关重要,政策转变如何影响增长和资产估值的看法,多数企业普遍有一个共识是:2022年的整体增长率将趋于平稳。
尽管货币政策的实际宽松程度仍然很高,但收紧货币政策可能影响企业的借贷、偿债能力。以往数据显示,在最初升息后一年内,标普500指数成分股的平均回报率通常保持稳健,因为经济成长和企业获利强劲,抵消了货币政策转向带来的冲击。
但这一次由于美联储政策收紧可能更加快速,而且还多了疫情和通胀的不确定性,所以市场暂时被忧虑所主导。下周的美联储决议会为短期市场情绪定调,如果政策制定者决定抑制市场激进的押注,美股将从调整中迎来转机。