摘要：
中国神华是全球排名前十的能源型企业（普氏榜单），主营业务包括煤炭开采、煤发电和煤化工。上游煤炭价格的涨跌，对中国神华的股价走势影响显著。
▋中国神华
图1，中国神华（前复权） 月线图
中国神华在2015年之后，出现了两个中长期低点。
第一个低点出现在2016年1月，最低价0.645港元；
第二个低点出现在2020年3月，最低价8.42港元。
图中可以看出，本月中国神华股价曾经触及19.36港元，而2016年至2020年之间的最高价为20.05，两者已相差无几，中国神华本月有再创新高的可能。
不过，截止目前，9月份的K线呈现为长上影的小阴线，大有触顶回落的苗头。此时，需要重点关注动力煤的价格走势，确定9月份的回落是暂时性的还是永久性的。
▋动力煤走势图
图2，动力煤长周期走势图
动力煤在2015年后同样存在两个中长期低点，其时间点与中国神华基本相同，最大误差不超过3个月。由此可以看出，动力煤价格涨跌对中国神华股价的绝对带动作用。
所不同的是，动力煤在9月份以长阳线呈现（截止20日），并没有出现如中国神华一样的长上影线。
那么，在动力煤价格依旧急剧上行的状态下，中国神华的持有者信心为什么会减弱？
▋大盘——恒生指数
图3，恒生指数 日线
中国神华的短期下跌，与动力煤走势关系不大，而是因为恒生指数近期表现极度疲软。上周五收盘时，市价已经非常接近近期支撑位24581 。9月20日开盘一个小时（中秋节期间），恒生指数即出现3.32%，表明市场信心仍在大幅减弱。大盘表现不佳，中国神华自然难以独善其身。
▋总结
中国神华虽然在近期跌跌不休，但主要原因并非动力煤价格的波动，而是因为恒生指数偏弱导致的市场信心受挫。待恒生指数寻得支撑后，中国神华凭借强劲的动力煤走势而在此步入上行通道的概率极高。
风险提示及免责条款
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