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加息威胁压顶,中国减持美国国债,《国际金融报》刊登ATFX分析观点

作为全球领先的差价合约经纪商,ATFX拥有一支强大的分析师团队。他们密切关注市场动态,根据自己擅长的领域为市场上的投资者提供最新的市场资讯解读,也因为其专业性和权威性,更是荣获“最佳新闻及市场分析”、“最佳教育课程”、“最佳投资者教育服务商”等重量级大奖。除此之外,ATFX分析师团队还受到全球众多知名媒体的关注,对他们进行专访,以及对他们的市场观点加以引用。

近期,美联储议息会议得到全球市场的关注,市场上的投资者都对此次的会议结果屏息以待。最终在北京时间6月17日凌晨,美联储公布将基准利率维持在0%-0.25%区间不变,符合预期。以及根据美国财政部公布的月度国际资本流动(TIC)报告,中国已经连续三月减持美国国债。对于以上两项市场大事件,《国际金融报》再一次引用ATFX亚太区首席分析师林铭添(Martin Lam)的观点,林老师也和投资者分享了自己的见解。

据了解《国际金融报》是一家由《人民日报》社主管主办的媒体平台。其以全球化视野,向处于事业发展和财富积累上升阶段的读者提供准确、及时、有价值的综合财经新闻和金融市场资讯。此次《国际金融报》引用ATFX分析师的观点,从另一个方面也说明,ATFX分析师观点具有前沿性、预测性等特点。

以下为ATFX亚太区首席分析师林老师(Martin Lam)对于中国减持美国国债观点的全部文章

美国财政部公布的最新美国国际资本流动报告(TIC)显示,海外投资者对于美债的兴趣呈现升温的态势,当月增持了418亿美元美债。作为美国国债的最大海外持有国的日本,4月份也增持了364亿美元的美债至1.277万亿美元,为三个月以来的首度增持。显示在美国公债收益率开始从高位回落后,投资者正在回购美国公债。

中国作为仅次于日本的美债海外第二大持有者,4月所持美债却减少43亿美元至1.096万亿美元。在此之前,截至今年2月曾连续4个月增持美国国债,创2017年以来最长连增月数,当时所持有美国国债的规模曾一度达到19个月以来的最高点。为什么自3月份以来,中国连续两个月减持美国国债呢?

4月美国前十大“债主”中,有一半在减持美债,另一半则在增持。而回溯到今年3月的数据看,在持有美国国债总额超过1万亿美元的17个经济体中,共有13个经济体持债总额出现下降,所以反映的是全球范围内对于美债上限不断突破的担忧,美元自身的信用也遭到质疑,所以导致外围对美元资产信心的下降。

近些年美国债务高筑而且已经远远超过了自身GDP的规模,在疫情爆发之后,规模更是大幅膨胀创下历史新高,已经减弱了美债吸引力。加上美联储目前仍处于无限量化宽松政策,购买更多的国债向市场注入流动性,资产负债表在日益恶化,货币的超发也让美元处于贬值压力。

通胀预期的不断发酵也是原因之一,美国最新CPI已经达到13年高位,通胀担忧也在日益攀升,美元资产可能因此贬值的预期引导着国债的抛售。而如果美国债券价格将出现进一步的下跌,那么在其之前减持美债为更加明智之举。

但是虽然美债整体的受青睐度减弱,但并不意味着吸引力已经丧失。当前随着美国经济复苏,如果美联储开始将收紧货币政策提上日程,美元指数筑底的同时,美债对全球资本的吸引力也会重新回升,只是以美元计价的债券会变得昂贵。

对于中国而言,减持美国国债的主要原因也是基于人民币升值问题的考虑,因为中国可以通过出售美国公债以及其他货币储备来稳定人民币汇率。今年6月初,在人民币连续大涨之际,中国央行宣布14年来首次上调金融机构外汇存款准备金率,通过回收部分境内美元流动性从而缓解人民币升值压力,强调不会放任人民币过快升值的立场。

尽管美国国债回报率仍然高于全球多数其他国家,但当前相比起中国10年期国债收益率(在3%以上),美国10年期国债的收益率(在1.6%左右)要低得多,中美利差仍保持在相对较高水平,所以会吸引更多资金流入人民币计价资产并导致人民币的升值压力。

中国作为美国国债的第二大债主,如果继续或者加大力度抛售美债,势必对美国公债甚至其他市场带来联动影响,意味着美国公债贬值压力,推高其收益率的同时对美国利率带来上行压力,导致美国政府借款成本上升,甚至可能影响美国还处于复苏的经济发展进程,但由于牵涉到各方的利益范围之大,目前看中国不会突然大规模地抛售美国国债,所以这方面的风险依然较低。

总的来看,中国适量或者说渐进式地减持美债,将具备更多的资金投资灵活性,转向其他收益率更高的他国国债或者除了国债以外的资产,如外国股市、黄金和原油等商品市场,不仅体现了本国外汇储备分散化的趋势,长期来看,也符合中国迈向多元化配置的大趋势。

作为ATFX亚太区首席分析师,林老师还定期接受中国香港国际财经台HKIBC直播访问、NowTV财经台的访问。此外,全球众多的媒体也会采用ATFX分析师的观点。在此之前,ATFX分析师还受到彭博社、CNBC等全球权威媒体的关注。我们还举办各类主题的线上研讨会为全球的投资者带去最新的市场资讯,以及加强他们的基础知识储备。

正如各大权威媒体对我们的持续关注,ATFX在差价合约领域的突出表现和良好口碑,离不开其多年如一日对于服务和交易体验的极致追求。自建立以来,我们一切决定都是为了让投资者能够在金融市场中获得最优的选择。未来,我们还始终坚守此项理念,服务更多的投资者,让他们能够在变化莫测的金融市场中能够独当一面。

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