昨晚科技股迎来一波反弹带动突变连续三日收跌的美股市场增长,最直接的利好因素是美国上周初请失业金人数连续三周下降,发现就业市场稳定恢复的势头,另外大宗商品价格近两日回落,也缓解了预期过高的预期,但以科技股为主的纳斯达克指数仍势将连续第五周下降。
科技股在去年为纳指贡献了43.6%的涨幅,但是今年来重新美国经济快速复苏,美联储收紧政策的预期不时入侵着科技版块,美债收益率和预期预期的车轮番带来预期的打压,市场上关于科技股风光不再的讨论还在僵持着。
美国银行周二公布的5月基金经理调查显示,基金经理七年来首次首次增持英国股票,并削减对科技股的敞口。高盛报告也显示,科技股在三周内首次被净卖出,过去的5周中有4周科技股空头在持续增加。
截至5月19日,纳斯达克100科技板块指数(Nasdaq-100科技板块指数)几乎回吐了过去一个月的全部涨幅。去年平均增长率为51.2%的微软,Alphabet,苹果,亚马逊和Facebook等更高的科技相关股遭到不同程度的抛售。
美联储潜在的收紧政策潜在让科技股陷入下行压力,本周四凌晨美联储会议纪要宣布已经对美股带来一波打压,表明美股股市针对削减量化宽松,因为利率上升将拖累累成长型企业的估计。在5月初美国财长耶伦首次提出报价可能需要上升确保经济不会过度,当时市场就已经出现过恐慌,在科技股全线走弱下,纳指在当天跌落超过260点。
低于之下,对于经济周期更为敏感的价值股,以及预期避险的防御性板块受到青睐,能源和材料更将跟随全球范围内的经济恢复而被看好,对应近期大宗商品价格的上涨。
尽管投资者目前在增长与价值股之间出现了拉锯,对于大型科技公司而言,近期的抛售压力应该说瑕疵不掩瑜。长期来看科技股的表现往往强于大盘,因为在技术领域运营的公司可以创造颠覆性的产品和服务,从而带来全新的市场和收入机会,所以依然属于值得买入的行列。
在三周前的股东大会上,巴菲特就传达了这种观点:科技股估计并不“疯狂”,利率对资产价值的影响基本上就像引力对资产价值的影响一样重要,特别提及了谷歌和苹果的资本回报率。
FAANG依然是各个行业的推动者,而且向数字广告的转变,电子商务的崛起以及通过云计算支撑着长期不断增长的趋势,核心业务在未来几年仍将保持弹性,今年都有望实现两个数的收入和利润增长。
技术股预计到下行压力,预计在触底之前至少还有10%的调整空间,市场需要时间消化最高预期过高,而经济的加速增长整体仍提供一个良好的环境,所以目前的回落可以视为买入机会,预计下半年后半段,科技股有望重获青睐迎来规模的增长继续领跑美股。
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