ATFX:美联储加息美元不涨反跌的原因
加息路径
能够判断出12月份美联储加息并没有什么难度，因为美联储主席以及各委员都已经在相关场合表达过这样的观点。然而，能够判断出美联储加息对于美元是利空消息这一点，却尤为困难。从经济周期角度讲，利率升高代表着复苏与繁荣，并且货币所代表的资产收益率也相应提高，所以该货币应当升值。2017年间，笔者的感受是：无论美国的经济数据如何利多，利率如何提高，资产负债表如何缩减，都不能阻止美元指数连番下挫的局面。市场人将这种现象叫做“反数据行情”，将原因解释为“利多出尽是利空”。笔者并不赞同这种解释。目前美元的弱势并不完全在于美元自身，而是与英镑欧元的表现紧密相连。在金融危机与欧债危机之前，英镑和欧元的购买力远远超过美元，前者最高汇率曾经达到2.1161，后者汇率曾经达到1.6037,。随着全球经济不断复苏，以美国为首的发达国家不断提高政策利率，金融危机以及欧债危机的阴影不断消散。在这两个风险事件的发生过程中，英镑与欧元被过分低估，而全球经济的常态化，会令两者价值回归。
行情相关
从政治的角度理解货币，不应当看多美元指数未来走势，虽然其已经经历了一年的下跌，似乎表现出了价值洼地的特征。英国是老牌的资本主义国家，脱欧举动伤害的仅仅是外贸、地产等经济层面，反而对于英国政府的独立性有莫大帮助。抱团取暖有时候并不是最优选择，比如欧元区债务危机。
从技术角度看，美元的三个支撑分别为历史最低价70.69；30%分为震荡区85.79上下；以及50%分为震荡区95.85上下。这是从长周期角度对美元指数阻力支撑的划分，从结果来看，美元目前处在既没有高估也没有低估的中性状态，震荡时间可能会相当长。
从中期来看，美指的两个支撑分别在80.57与93.74，根据市价来看，目前处在高估状态，未来有下跌需求。需要强调的是，目前对于美元指数的多空观点存在严重分歧，看多的因素存在，比如加息；看空的逻辑也存在，比如税改频频遇阻与市场的悲观看法。宏观分析的特征也就是这样，永远存在利多和利空两方面因素。但是，如果从资产优劣的角度考虑，我们可以清晰的判断出，英镑的购买力要高出美元30%往上，随着全球经济走出衰退并不断恢复，相信英镑兑美元将出现长周期的上涨。
*以上分析仅代表分析师观点，汇市有风险，投资需谨慎
（以上分析由ATFX集团资深分析师Dean提供。ATFX不会为直接或间接使用或依赖此资料而可能引致的任何盈亏负责）
