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5月份至今,美精铜累计跌幅近两成

策略面:

铜是有色之王,其走势能够代表整个金属门类的发展方向。铜的应用非常广泛,电力行业对铜的需求最强,无论是电机还是电缆,都依赖于铜的优良导电性进行制造。家电、交通、建筑和电子领域对铜的需求量也非常大,众多零部件当中都需要用到铜材料。由于铜深入到制造业的方方面面,所以铜价的上涨或者下跌,能够反应全球宏观经济的周期性波动。当铜价持续上涨时,供不应求,意味着制造业增资扩产,宏观经济进入复苏和繁荣周期的概率较高;当铜价持续下跌时,供大于求,意味着制造业持续萎缩,宏观经济进入衰退和萧条的概率较高。

全球宏观经济角度看:美国的通胀率持续走低,虽然8月份核心CPI年率持平,但年底前名义CPI年率有可能跌破2%目标水平;欧洲收到俄罗斯和乌克兰问题的困扰;东方大国的房地产市场存在增速降档的问题。种种不利因素综合影响下,铜价可能展开弱势周期。

数据面:

美国8月制造业PMI为47.9,低于前值49.6,低于50荣枯线,意味着美国的制造业仍处于萎缩阶段。今年以来,美国的制造业PMI出现过两个高点,第一个高点出现在2月份(高于荣枯线),第二个高点在6月份(低于荣枯线)。6月份之后,PMI数据降幅显著,意味着美国的宏观经济在6月份之后遭遇阻力。

欧元区8月份制造业PMI为45.8,与前值持平,连续三个月保持不变,低于50荣枯线。年内高点出现在5月份,之后进入平稳的萎缩态势,

东方大国的8月制造业PMI为50.4,大幅高于前值,且高于50荣枯线。不过,6月份与7、8月份的PMI数据出现断层,前者处于较高水平,后两者相对偏低。

综合来看,全球主要经济体的制造业PMI都在5~6月份出现拐点,意味着宏观经济在临界点后出现不利局面,对铜价形成持续冲击。

技术面:

制造业PMI数据的影响反应在了铜的日线走势图中。5月20日之前,美精铜价格从3.7上涨至5.1点;5月20日之后,美精铜的价格从5.1下跌至3.9点。8月8日形成阶段性低点之后,美精铜价格进入横盘震荡态势。9月4日低点略高于8月8日地点,震荡形态仍具有反弹动力。如果9月份PMI数据配合,美精铜有可能重拾涨势。

技术指标角度看,AO指标的柱线距离零轴较近,意味着当前行情已经陷入震荡态势,趋势性不明显。AC指标的柱状线距离零轴稍远,且柱状线刚刚从零轴下方穿越之上方,意味着多头力量正在集聚,后市行情反弹概率较高。

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