货币市场决定汇率的过程是什么样的，市场汇率是货币需求等于供给时的均衡水平，当货币的需求增加而供给不变的时候，其汇率就是上涨，如果货币需求不变而供给增加的时候，其汇率就会下跌。
假如外汇市场上只有美元一种外币，外汇的需求就主要来自于进出口商品和对外投资者对于美元的需求，外汇的供给则取决于出口商品和在本国投资的外国人对于美元的供应，这种供应关系对于汇率的影响过程可以这样理解，纵轴P表示在直接标价法下外汇的汇率，横轴Q表示一个国家所有国际经济交易中外汇的总收入和总支出，也就是外币美元的数量，曲线S是外汇美元的供给曲线，表示在外汇市场上，每一时期外汇持有人在各种可能的汇价上要用外汇购买本币的数量，外汇供给曲线斜率为负，反映了外汇汇率越高，外汇需求就越少。
假设均衡汇率为P0，俊航数量为Q0，均衡点为A点，如果现在汇率偏离P0，而在P1点，超过P0，这个时候外汇市场的需求就下降为Q1，外汇供给量将会增加至Q2，这样就形成了外汇供过于求，也就出现了数量为Q2-Q1的顺差，但是这只是暂时的现象，需求少，供给多必然会导致汇率的下降，一直下降到均衡点A，汇价为P0的时候，供给量和需求量相等，从而达到了市场的均衡，同样当汇价偏离P0而较低的时候，也会因为市场的作用而回到均衡的水平。
供给曲线往右下方移动，需求曲线往左下方移动，这样原来均衡的汇率水平在新的外汇供求关系中已不适用，于是均衡汇率也会重新产生，如图中P0’。可见，在图中影响汇率变动的因素就是通过移动外汇供给曲线和外汇需求曲线来体现的。
