ATFX港股：H股上海复旦筑底，A股复旦微电持续反弹

半导体产业：2月9日，国务院印发《进一步鼓励软件产业和集成电路产业发展的若干政策》，继续多措并举的支持半导体产业发展。政策的扶持会在较长周期内对行业内个股形成支撑，但短期内或许没有明显效果。半导体板块内的龙头股——中芯国际——自2020年10月份就开始震荡，本月还创出48.94的新低点。排在第二位的韦尔股份自去年7月份创出最高345后持续回落，今日最新报价209.56，累计跌幅近40% 。板块内有反弹迹象的个股包括：北方华创、紫光国微、兆易创新、复旦微电等。其中复旦微电在港股的上市名称为——上海复旦，其A+H股价走势均有筑底特征。近期多家半导体公司公布业绩报告/预告，营收和净利润双增长情况居多，基本面向好因素驱动部分长线资金入场。除此之外，并未发现能够提振中短期资金入场的因素。叠加大盘走势偏弱，市场情绪整体悲观的背景，半导体板块整体趋势由空转多的概率不大。

上海复旦/复旦微电业绩面：去年前三季度营收总额18.32亿元，同比增长53.53%，表现出色；归属母公司净利润3.882亿，同比增长266.09%，净利润率21.18%，表现出色。不止有复旦微电，大部分半导体个股业绩表均表现出色，净利润翻倍是家常便饭，比如中芯国际营收同比增长21.98%，净利润同比增长137.59%。按照价值投资的逻辑，半导体个股应当“越跌越买”，因为它是“价值洼地”。但是，从中短线角度看，业绩密集发布且整体表现出色，只会推动股价在数天内走强。未来能否出现大牛市，影响因素过多，比如：货币政策、技术突破、来自美国的限制措施、大盘表现、市场情绪等等。任何一个因素掣肘，都无法造就持久的牛市。总的来说，中短期反弹可能性较高，中长期能否出现多头趋势存疑。

技术面：复旦微电的A股走势强于H股走势。对于A股走势来说，今年2月14开始反弹，至今已累计上涨26.15%。从周线级别看，连续四周都以长阳线收盘，表明长线资金正稳步入场。概率上看，本周以长阳线收盘的可能性较大，复旦微电值得持续关注。港股方面，上海复旦开盘跳空下跌，盘中已经回补缺口，目前为“光脚阳线”。2月22日至3月9日的12个交易日形成“小回撤勾形”，预示未来将出现不错的上涨波段。风险点在于，恒生指数持续创年内新低，市场情绪极度悲观，上海复旦的预期涨幅被大大压缩。

疫情反扑”：西方国家早已不再对疫情结束抱有任何希望，“全民免疫”成为他们不得不做出的选择。即便美国每日新增几万人，对纳斯达克、标普、道琼斯的利空影响也相对有限。国内则不同，因为“动态清零”的基本原则，人们对于突然增长的病例数还是非常敏感。尤其是本轮疫情，呈现出多地同时感染的情况，叠加严格的防疫措施，对A股市场的负面冲击非常激烈。半导体板块虽然有政策扶持，但近期或许并非入场的最好时机。

盘面走势分析：

▋总结

ATFX分析师团队观点：虽然大盘、情绪面、疫情面均不支持半导体板块走强，但短期内博取“业绩牛”机会点的操作仍可接受。

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