基本观点:
医疗服务板块个股偏多样化,既有药明康德(02359.hk)、康龙化成(03759.hk)这样的CXO研发企业,也有爱尔眼科这样的专业化医疗结构。医疗器械板块和制药板块业务相对趋同,前者龙头股为迈瑞医疗,后者龙头股为上海医药。当前市场的关注焦点在医药服务的CXO产业链上,药明康德也顺势成为A股市场排名前40的大市值公司。老龄化趋势对医疗领域的长期提振显而易见,但具体到板块方面,哪个龙头股受益最高:是药明康德、迈瑞医疗还是上海医药,这需要仔细研判。
▋规模数据
总市值来看,医疗服务与医疗器械水平相当,都受到市场的热捧,而上海医药仅为580亿,远低于前两者,表明市场资金对于后端制药兴趣偏小。市价的分布与市值分布基本相同,只是迈瑞医疗相对药明康德的优势更加显著。雇员人数能够体现上市公司的扩张与收缩状况。药明康德在2019年末雇员总数为2.17万人,2020年末为2.64万人,处于扩张态势;迈瑞医疗2019年末雇员人数0.98万人,2020年最新值1.18万人,同样处于扩张期。上海医药年报中并未披露相关雇员数据,但从总市值和市价来看,其总数应当远小于药明康德和迈瑞医疗。
▋基本面数据
营收方面,药明康德39.84%,几乎是迈瑞医疗的两倍;净利润方面,药明康德50.41%,是迈瑞医疗的两倍以上;资产负债方面,两者基本相同,都处于较低水平,偿债压力极低。当前市场资金的选股思路是追逐成长性和高估值,虽然迈瑞医疗的成长性也不低,但相比药明康德大为逊色,且前者动态PE为44倍,后者为69倍,显然,药明康德更符合市场的“口味”。
▋迈瑞医疗——技术面
迈瑞医疗今日大涨,涨幅3.12%,保住了100整数关口。但是,当前的中期趋势依旧为空头,单日的反弹无法改变下行结构,除非图中红色下降趋势线被有效涨破,不然100关口早晚会被触及。在筑底结构形成之前,不建议参与药明康德相关操作。
▋总结
ATFX分析师团队认为:经过层层筛选,医疗服务板块的药明康德最值得持续关注,其规模适中、成长性极好、估值较高,具有再次爆发的潜力。由于技术面趋势偏空,现阶段适合场外观望,待筑底成功后再行参与。
风险提示及免责条款
市场有风险,投资需谨慎,以上内容仅代表分析师观点,且不构成任何操作建议。