美元指数在8月最后交易日延续下跌，不过8月份仍累计上涨了0.6%，与此同时美股在8月份也有不错表现，标普500指数累计上涨2.9%，为连续第七个月上涨，道琼斯工业指数和纳斯达克指数分别上涨1.2%和4%。踏入9月份的首个交易日，市场迎来了本周第一份重要报告。
随着美联储本月底会议前的最后一份非农就业数据本周登场，今晚的小非农——ADP就业报告提前带来行情的预告。市场预期数据将较前一个月增加近一倍，从33万升至62.5万。但相反，市场却预期非农就业人数增幅将较上个月放缓。
上个月的ADP就业报告意外爆冷，实际结果和预期相差了70%，更是和非农报告有较大差距，但不妨碍市场对它保持关注，因为是非农公布前的重要参考。根据彭博社对经济学家的调查中值估计，美国非农就业人数增长可能在8月份放缓，而此前一个月的增幅是近一年来最高的。
考虑到8月份美国部分经济数据增速已经出现下滑，特别是两大消费者信心指数都跌至六个月最低，表明市场对于经济前景的持续动力信心减弱，也会传导至就业市场，加上变种病毒在夏季对经济的影响，所以即便就业增长数据放缓也不足为奇。
鲍威尔在上周五的讲话中表示，美联储在通胀方面已经取得了足够的进展，但就业市场的改善还不足以开始缩减购债规模，更明确指出不准备在短期内提高利率。所以即便年底前开始减码购债，但计划的结束并不意味着“收紧”或加息。
尤其在就业方面，鲍威尔强调：就业形势良好，职位空缺和辞职人数均创下纪录，这表明求职者应帮助经济弥补相当大的剩余缺口，以实现最大就业。对于“最大就业”的概念，通常指的与稳定通胀相一致的失业率，不过具体是什么标准，一直没有官方口径的统一，所以在市场看来，只要是连续强劲的就业报告都可能推动美联储离收紧更进一步。
部分美联储官员在近期都提到了8月份及9月份的非农报告作为收紧政策的参考，所以如果就业报告连续两个月保持强劲，那么不排除美联储最快在9月份会议就宣布即将开始削减购债。9月份美国各州的疫情期间失业补助资金计划将停止，所以之后会有更多人重返就业市场，然后体现在下一份非农报告上。
市场已经不那么担忧美联储将很快加息，但已经基本可以确定年内会开始削减购债，只是会在什么时候进行对外公布，如果本周就业数据足够强劲，那么9月份的政策会议也可能会是宣布的时机，否则可能会等到11月份。
所以如果今晚ADP就业增长如预期或超预期加快，预示周五非农报告可能延续强势，那么可以关注美元在连续走低后的回升动能，同时留意黄金价格在迈向1820美元上方的阻力。对于美股市场，就业报告如果强劲原本有利于继续走高，不过当下就业报告直接影响美联储何时启动减码，所以如果就业强劲反而会为美股三大指数带来压力。周五我们将带来更详细的非农前瞻，并关注当晚的非农交易行情直播。
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