昨日原油期货价格盘中一度大涨4%,创下3月以来最大的两日涨幅,累计上涨逾6%,关键因素在于伊朗核谈判似乎没有外界预期的那么顺利。不过伊朗和各国之间的谈判本周将继续在维也纳举行,以解决该协议上悬而未决的问题,随时可能为美国取消对伊朗原油的制裁铺平道路。
上周早些时候,关于伊朗方面谈判进展的消息传来,让市场视线从印度疫情转移至潜在供应增加面上,成为主导油价波动的关键,上周油价刚经历了超过一个月来的最差单周表现。
自4月份以来,美国与伊朗就核协议和制裁进行接触,各方其实都并不看好,但是进展相对要比外界预期更快顺利,期间无论是伊朗还是俄罗斯方面,都不时传来一些进展声音。甚至在上上周二的时候,俄罗斯外交官员透露伊朗核谈判取得重大进展,当时立刻引发油价短线跳水。
何时可能达成协议?
进展归进展,但是何时能真正达成,对于各方来说都不容易,更难以猜测或判断具体的达成时机,甚至可能是一个拉锯战,这也就意味着这一个悬念仍将困扰着油价。不过伊朗将在6月份举行大选,是一个值得关注的节点。
市场预期要么就争取在大选前达成,要么就要拖到大选结果明朗之后,只是这个过程中价格会随着时间而逐渐消化,直至美国和伊朗正式宣布——谈判已经取得重大突破,届时油价闻讯会有一波明显的下跌后重新企稳。
伊朗会为带来多大供应压力?
如果伊朗最终重返核协议,美国放开对伊朗的制裁,当前伊朗石油出口潜力约为200万桶/天,这个在目前市场预期的消化范围内,但可能在短短三个月内就恢复到400万桶/天的产量水平。
具体数字来看,伊朗3月份的产量水平约为230万桶/天,为2019年5月以来的最高水平,这凸显出尽管仍受到美国制裁,伊朗的石油出口已经在恢复。分析人士预测,如果美国放松对伊朗经济的制裁,到2022年,伊朗的石油产量将恢复到疫情前的水平,约为390万桶/天。
会为油价带来多大冲击?
不过即便达成协议,但放松制裁预计将是循序渐进的,可能至少耗时数月的时间,假设双方在6月份达成协议,可能最快在9月份才能彻底结束制裁,而市场总是提前反映的,意味着6月份的油价面临一重风险,但是随市场逐渐消化,如果谈判真的耗时数月或更长,对油价的波动影响将减弱。
全球复苏正在带领石油市场趋于稳定,目前投资者也开始聚焦于经济如果加速复苏,即便伊朗石油真的重返市场,市场可能有能力消化新增供应。而且亚洲大国非常乐意接受伊朗的产量,因为伊朗的价格和吸引力非常低,在伊朗核协议重回谈判前,伊朗对中国的出口量增加到约60万桶/天。当然如果重返核协议,伊朗可以以正常的市场价格重新定价,会影响买家对进口需求进行调整。
欧佩克的原油产量上个月有所增加,达到了3个月以来的最高点2496万桶/天,部分原因在于伊朗产量的增加。伊朗现在的石油产量超过科威特,成为欧佩克的第四大产油国。按照欧佩克产出体量之大,伊朗增加的出口份额应该不会对石油系统造成冲击。只是供应真的恢复之前,市场会如何进行解读,这方面才是影响油价的关键。
本周已经是5月最后交易周,原油月线有望录得五个月来的第四次上涨,本周除了美国美国原油库存报告外, 美国第一季度GDP、初请失业金人数及周五的4月PCE物价指数可以给油价带来经济复苏进程的指引。另外关注的是美国即将到来的阵亡将士纪念日(5月31日),标志着全国夏季驾驶季节的开始,季节性因素也有望为市场增添信心。
美油期货日图显示当前价格正再次测试66.37美元的阻力,该位上方在本月已经三度充当阻力,如果能够突破将挑战本月高位67美元,为68美元目标打开空间。支撑方面,10、20日均线交汇在64.79美元,是作为支撑的关键,否则可能跌破64美元去到63.85美元。
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