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ATFX科普:欧盟、欧元区、欧央行和欧债危机

欧洲联盟存在的法律基础,是在1992年2月7日份签署的《马斯特里赫特条约》,又名《欧洲联盟》条约。该条约第13条列明了欧洲联盟的七大核心机构,分别为:

1、欧洲议会

2、欧洲理事会(各国首脑组成,又称欧盟峰会,为欧盟最高决策机构)

3、欧盟理事会(各国部长组成)

4、欧盟委员会

5、欧盟法院

6、欧央行

7、审计院

签订该条约的是原欧共体的12个国家,其中就包含现在已经脱欧的英国,另外,德国法国意大利西班牙等欧洲老牌大国也在其中。现如今,欧盟已经扩展到27个成员国,经济总量也达到了全球前三的位置,在全世界的面前也习惯性的以整体的面貌出现,不会再着重强调单一国家。在分析外汇市场时,欧洲联盟的概念很少提及,我们更多的是分析欧元区的经济发展情况,因为它于全球第二大货币——欧元——的价格走向息息相关。在英国脱离欧盟之后,欧盟被媒体提及的频率更是下滑严重。

《马斯特里赫特条约》不单单设立了7个权利机构,还规定了在1999年1月1日起施行统一货币欧元的计划。之所以欧元计划没有在1992年立即执行,是因为当时欧盟各国还没有达到“经济趋同”的基本条件。《马斯特里赫特条约》的第109j.1条款概述了欧盟成员国在采用新货币欧元时必须遵守的5个趋同标准,分别为:

1、HICP(欧元区平均通胀率),不可高于参考值

2、政府赤字,不得高于3%

3、政府债务,不得超过60%

4、汇率,在使用欧元之前,本国货币与欧元的汇率保持相对稳定

5、十年期债券收益率,低于2%

只有同时满足这五个条件,欧盟成员国才能顺利使用欧元,并成为欧元区成员。目前,欧元区总计有19个成员国,这些成员国将欧元作为本国唯一的法定货币。原则上讲,将欧元设定为本国法定货币,需要具备是欧盟成员国的前提。但是,诸如梵蒂冈、摩纳哥、黑山等小国家,单方面废除了自己国家的货币并采用了欧元。这些国家没有受到欧元区的阻止,虽然他们并不属于欧元区,在欧元发行方面也没有任何发言权。

欧洲央行主要负责欧元的发行和欧元区内物价的稳定,其原始股份(110亿欧元)由欧盟27个国家的中央银行持有,并且该股份不可转让,亦不可用作抵押。虽然欧盟成员国已经拥有了共同的央行——欧央行,但它们依旧各自保留自己的中央银行,只不过,此时的成员国中央银行更像是欧央行的各级分行,主要负责落实欧阳行的各项货币政策。前任欧央行行长是外汇交易人士所熟悉的德拉基,经常被戏称为“超级马里奥”,因为他经常发表意料之外的看空欧元区经济的言论。现任欧央行行长为拉加德,在此之前,其曾经担任国际货币基金组织的总裁。

欧央行历史上最大的考验发生自2009年,由于希腊政府掩盖其超额的债务和政府赤字,导致其无法偿还以欧元计价的巨额债务,这就是有名的希腊债务危机事件。造成该事件的核心原因是,欧元由欧央行统一发行和管理,但成员国能够自主安排自己发行欧元债券的数量。劣币驱逐良币,越是经济衰退的成员国,越是倾向于发行债券融资。又因为其经济增长缓慢,日积月累,就不再有全额偿还所有债务的能力,主权债务危机也会随之爆发。在希腊之后,葡萄牙、西班牙和意大利又纷纷爆出类似的债务问题。欧元区成员国对是否要救助这些陷入危机的成员国这一问题,出现严重分析。问题一拖再拖,直到2011年7月份的欧盟峰会,欧元区领导人终于做出妥协,同意向希腊提供1000亿欧元的新融资,随后几年,该救助资金规模又扩大至了5000亿欧元。时至今日,希腊已经摆脱了债务危机的漩涡,但欧元区成员国独立发债的问题悬而未决,并最终成为历史遗留问题。

#小结#

欧元在外汇市场的重要性仅次于美元,深入了解欧盟、欧元区和欧央行的相关知识和历史沿革很有必要。德国是欧元区的经济增长引擎,希腊、西班牙、意大利属于拖后腿国家。在对欧元走向进行分析时,既要看到欧元区的整体性,又要看到各个成员国经济发展的不平衡性。

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