OPEC+会议最终结果:将在整个4月份基本保持产量稳定,但允许俄罗斯和哈萨克斯坦分别增产13万桶/日和2万桶/日。
沙特阿拉伯表示:将把每日100万桶的资源减产措施延长至4月份。
俄罗斯表示:希望继续增加供应,因为上月原油市场就已经实现了供需平衡。
这样的会议结果大大超出市场预期,因为在会议之前,主流观点一致认为OPEC+会宣布大幅增产。但投资者不能太过乐观,因为此次OPEC+会议的维持减产至持续到4月份,当5月份来临时,油价还能不能维持在高位,就需要打一个大大的问号。
受此消息影响,美原油昨日从最低点60.51一路上涨至64.83,涨幅7.1%,并且今日还在继续上涨。在2020年新冠肺炎来临之前,原油的最高价为67.23,当前的最新价已经非常接近新冠前的高点。
在过去的一年,大部分买入原油的投资者,都持有原油已经超跌,需要反弹调整的观点。那么,如果本月原油价格超过67.23,继续做多原油的理由是什么?超跌反弹肯定是不合适的。
其实,油价上方还存在很多长期性利空因素,一个是OPEC+维持减产的持续性,另一个是美国页岩油的增产。60美元之上的油价,完全可以支持美国页岩油产业的复苏。当页岩油产量提上来时,供应大幅增加,油价势必大跌。
EIA的原油库存非常关键,它能够显示出美国的原油供需市场任何细微的变化。2020年新冠肺炎疫情期间,EIA原油最高的库存值为6544万桶。还记得,当时国内外新闻铺天盖地的宣传,美国俄克拉荷马州的库欣地区原油储存空间不足,无法承载更多原油产量的问题。最新的EIA库存值为4830万桶,相比去年的高点,减少了1714万桶原油,情况已经大幅改善。但是,4830的数值依旧处于高位,代表市场上并不缺少原油,我们很难用EIA曲线来印证当前油价的大幅度上涨。
以美国为首的西方国家,新冠肺炎疫情依旧非常严重。虽然辉瑞疫苗已经投入使用,但美国的每日新增确诊病例依旧在6.7万人。疫苗的接种速度,决定了以美国为首的西方国家经济复苏的速度。当前备受关注的美国1.9万亿财政救助计划,反而对经济的复苏帮助甚微。原油的超预期上涨,更多的是基于新冠疫苗将完全抑制病毒的乐观预期,认为美国新增确诊降为0的时候,EIA库存会出现大幅度下降,因为需求会快速升高。
总的来看,油价突破67.23之前,笔者有充分的看多原油的信心。但在油价突破62.73之后,我们很难看到实质性的利多原油的宏观面因素。
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