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ATFX:原油连涨两日,市场情绪逐渐乐观

两日前沙特刚刚宣布减产100万桶/日,随即,科威特和阿联酋也宣布6月将分别额外减产8万桶/日和10万桶/日。然而,在供应端利多消息的影响下,原油当日并没有出现大涨,仅仅以小阴线收盘。周四和周五两天,消息面并没有出现利多因素,原油反而两连阳上涨,截至目前报价28.58,有望上破关键价位30美元/桶。除了沙特的消息,昨日美联储主席鲍威尔也发表讲话,否决了市场传言的“负利率”,重述仍将使用传统货币宽松政策。受此消息影响,美元指数昨日冲高回落,对原油昨日走势形成一定程度支撑。当然,在新冠肺炎疫情导致全球经济衰退的前提下,原油供给端的利好消息和美元指数的下跌都显得不那么重要,需求端萎靡不振才是压制油价上行的根本原因。只有全球主要经济体均有序复工复产,GDP增速回归正常水平,原油才能真正迎来持续性多头行情。

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图1,纽约原油日线走势图

技术面来看,原油上方阻力在33.1美元/桶,目前市价28.55美元/桶,上涨空间455标准点。当前处于上涨波段,尚未出现顶分形阻力位,预计短期多头仍将持续。ATR值为1.975,处于较低水平,且趋势向下,日线波动率较低,预计上涨幅度不会太大。勾形角度观察,目前尚未出现右侧调整波段,入场信号尚未形成,建议耐心等待。

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图2,EIA原油库存数据走势图

根据5月1日当周的数据看,库欣地区原油库存总量为6544万桶,按照美国官方说法库存上限7600万桶计算,还剩余13.8%的储油空间。沙特减产而油价没有出现大涨,一方面是需求端不足;另一方面就是四月份“原油库存危机”让市场印象深刻,投资者担心再次出现“负油价”的局面,故而对利多消息视而不见。

从长周期来看,油价一定会回归到正常水平,最起码在50美元/桶之上。但是,高油价必须建立在新冠肺炎疫情影响消退,全球主要经济体均复工复产的基础之上。目前海外累计确诊病例444.16万人,单日死亡6.24万人,累计死亡29.8万人,依旧看不到疫情消退的迹象。综上所述,目前的原油只可短线投机,不可长线抄底。

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图3,美国、中国、欧元区主要经济数据

GDP总量前三的国家,美国21.2万亿,中国14.2万亿,欧元区14万亿。三个国家均已公布第一季度GDP增速,分别为0.3%、-6.8%和-3.3%,从结果来看,中国衰退最为明显,美国不但没有衰退,还表现出了小幅度增加。原因也很简单,执行居家隔离越是严格的国家,其经济受到的负面冲击也就越大,经济增速也就越差。从失业率数据来看,欧元区和中国均已突破5%的标准线,美国4月份失业率14.7%,处于近30年最高水平。窥一斑可知全豹,经济体量最大的国家经济尚且如此,其余国家只会更差。

全球经济正增长,能够提振原油的需求,反之遏制原油需求。一季度数据已然如此,二季度会不会出现好转尚无定论,但可以看到的是,全球多个国家已经迫不及待的取消居家隔离,纷纷复产复工。这对于原油需求来说或许是好消息,但对于长期的疫情防控来说,却是明显的坏消息。综合来看,原油长周期看多,但中周期方向不明。

以上分析仅代表分析师观点,汇市有风险,投资需谨慎

(以上分析由ATFX集团资深分析师Dean提供。ATFX不会为直接或间接使用或依赖此资料而可能引致的任何盈亏负责。)

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